"いい投資"探検日誌 アーカイブ

大和総研に『世界のSRI（社会的責任投資）市場は13.6兆ドル、シェアは22%に。日本はここでも出遅れるのか？』というコラムが公開されています。

このコラムによると世界におけるSRIのシェアは22%を占めるものの地域ごとに大きなばらつきがあるそうで内訳としては欧州49%、アフリカ35.2%、カナダ20.2%、豪州・ニュージーランド18%、米国11.2%、アジア（日本除く）2.9%で日本は0.2%に過ぎないそうです。

アフリカが意外に高いのに驚きましたが、これは南アフリカが年金基金に大してESG配慮を義務付けしたり、ヨハネスブルグ証券取引所は財務とESG情報を統合した報告書の提出を上場の要件とするなど国策としてSRIに取り組んでいるためだそうで、思わぬところで熱心な国があったんだなと思いました。

日本においてSRI投資の比率が低い要因に海外では主要な投資家である年金基金による取り組みがほとんどされていない事が指摘されていますが、そもそも日本のSRIはほとんどがポジティブスクリーニングによるもので結局大企業は割りと選ばれやすく、わざわざ追加の費用を出してまで選ぶ価値があるかどうか？というのもありそうです。

このコラムでも書かれていますが、例えば武器製造企業を除外するなど何らかの特徴をもたせたネガティブスクリーニングの運用手法をいくつか用意すれば選択しやすくはなると思います。（最大のシェアを持つ欧州においても武器関連を排除するものが全運用資金の半分を占めるそうです）

アメリカでも銃乱射事件が続く中で公的資金の運用に際して武器関連企業への投資を控えた方がいいか検討を始める動きが出ています。

SRIってTOPIXなどの市場平均を上回るパフォーマンスを出すための投資手法として研究されることが多い様に感じますが、そういう目的だと他にもバリュー、グロースやセクターへの投資など様々なものが既にあるわけです。それよりも、投資家側が市場との接し方について何らかの想いを持った時にそれを実現する投資手法だと思うんですよね。

そういう意味で日本でも部分的ネガティブスクリーニングを実現した（もしくは含めた）SRIファンドが登場すれば投資家側も投資しやすくなるのではないでしょうか？